OATアグリオの2020年12月決算を見ての感想

さて、持ち株のなかでコロナの影響が小さいにもかかわらず、株価がふるわない銘柄であるOATアグリオの決算が出ました。

少し前に業績予想の修正が出ていましたので、決算内容そのものはみんなも分かっていた事かと思います。

ですが、せっかくなので整理していきましょう！

OATアグリオの2020年12月期決算を受けて

決算の数字については、上でまとめておきました。

一見すると利益が順調に増えてるように見えますが、実際には、買収にともなう会計上の関係から数字が上がっているだけです。
まあ昨年が、数字上だけ悪くなっていたとも言えます。

事業の状態としては、農薬・肥料の両分野とも売り上げが減っており、良好とは言えないでしょう。

細かく見てみると、売上総利益率は回復しています。むしろ、ここ数年で見ればもっともよい粗利益率です。

しかし営業利益率は低い水準のままであり、これは販売管理費が大きく増加しているのが要因です。
買収にともなう影響が強く残っていますね。

個人的に、この手の販売企業の先行きを見る時には、売上総利益率を重視しています。
というのも売上総利益率が低下する時というのは、安売りせざるを得ない状況。
つまり、競争力が低下している可能性が高いからです。

そういった理由から、売上総利益率の方は回復している今のOATアグリオの利益減少は、様子を見ていっていい内容と考えています。

また財務状況については、個人的な指標から見ると、ギリギリというのが本音です。
キャッシュフローが悪くない会社なので、「これくらいなら、まあいいか」と思っています。
ただこれ以上に財務が悪化するようなら、いろいろと検討する必要が出てきますね。

そして、農業食料分野は、人類の今後を考えても重要なカテゴリーです。
そのため市場としての将来性はあると思われます。
問題はその中で、OATアグリオが生き残っていけるかどうかでしょう。

そう考えると重要なのは、目先の数字よりも…今後。
つまり中期経営計画をどう評価するかになると思います。

ってことで、今回発表された中期経営計画の中身も見ていきましょう！

新中期経営計画をどう評価するか

さて最初にひととおり見た印象についてですが、まあなんと言うか、普通？

これといったインパクトのある内容もありませんでしたし、これまでのビジネスを進めていくって感じかと思います。

まあビジネスの内容的にも、際立ったことをする必要もないとは思いますが、ちょっと拍子抜けした感は否めません。

記事的にも「中期経営計画をどう評価するか」なんてタイトルをつけたものの、これといって書く事もない悲しい状態に…

ただ経営目標の数値の中に、ROEが含まれているのはいいですね。
ROEの数値を気にしている会社は、伸びていくと経験的に感じているからです。

他にあえていうならば、グローバル展開の部分でしょうか。
少し前の企業買収の目的はグローバル展開の進展にあると思っていますから、これがうまく行かないと、いろいろと失敗になってしまいます。

新規で販売を予定する国が多くあるようですので、そこに期待していきたいと思っています。
ただ海外での成功失敗は、判別が難しいんですよね。

ビジネスの内容的には成長も衰退もゆっくりだと考えられるので、何かあっても撤退するタイミングはあると思います。

OATアグリオの株を買った理由については下の記事で書いています↓↓↓